任树田：中国能源战略对煤炭需求将持续

目前，中国房地产市场已成为可与日欧国债市场、美国股票市场比肩的全球三大资本市场之一。

在当代行政系统中，面对日益增长的复杂性挑战以及作为宏观经济基石的金融稳定的挑战，金融监管部门的技术官僚对教育背景、职业履历、专业能力有着异乎寻常的高标准，往往被视为精英官僚系统中的佼佼者，并享有超乎寻常的专业声望。除了超常的规模效应外，超常的范围经济效应同样也是平台的天然属性。

可以说，互联网的创造性破坏一日不停，这种利益冲突就不会有消失的一日，对互联网平台的垄断、不正当竞争、不合规、不合法的批评和指证也就不会停止[21]。进入专题： 马云 金融科技 监管体系 反垄断 。但是，这种新对旧的破坏、颠覆、替代过程也会引发广泛的冲突，尤其是所谓的新与旧之间的利益冲突，并产生所谓的赢家和输家。18.从2014年网约车平台兴起到2016年11月网约车新政正式出台期间，是抗议活动的一个高峰期。4.考希克·巴苏：《信念共同体：法和经济学的新方法》，92-94页，中信出版集团，2020年。

对马云和阿里巴巴而言，一切仅仅是序幕，更猛烈的风暴或许还在后头。虽然缺乏这些活动的统计和完整报道，但这些活动的指向都十分明确，即网约车服务及其合法性问题。这种观点是十分有害的——事实上，前文所述的2020年中国社会商品零售总额负增长，主要是商品消费的负增长而非服务，而旅游、航空、酒店、影院、会展等服务业的消费负增长，比社会商品零售总额负增长更加严重。

比如，疫情冲击下中高收入群体的消费几乎未受疫情影响，这从奢侈品、豪华汽车、金银珠宝甚至商品房热销等迹象上可以反映。提高居民收入，每年新增2000万中等收入者 激发消费潜力、扩大内需，要点燃的第二把火是提高居民收入，重点是把更多的低收入者变为中等收入群体，至少每年新增2000万中等收入群体。在初次分配中，劳动、资本、土地、技术、管理五大要素都创造财富，都应获得合理报酬，但近些年，金融部门和土地部门获得了不合理的超额要素报酬，应当减少这些部门依靠行政垄断和人为制造稀缺所获取的超额报酬，从而增加劳动者、管理者、技术者的收入，在尊重市场规律的前提下，扩大中等收入群体。也就是说，一个三口之家，每人每月收入在2777.8元-13888.9元之间，就属于中等收入群体。

当然，除了用各种方法提高传统消费需求之外，更重要的是抓住消费升级的方向创造新需求。除了服务业消费，预计中国社会商品零售总额2020年同比增速约-4%左右。

按照国家统计局局长宁吉喆2019年1月曾给出中等收入群体测算标准：三口之家年收入在10万-50万元之间则为中等收入群体。最后，从社会平均利润率的一般原理出发，任何形式的利息都是社会平均利润率的一部分。考虑到资本市场的投资主体扩大，资本市场的繁荣也是提高居民收入、扩大中等收入群体的现实途径。在追求高品质生活的新时期，如何用研发、设计、品牌、消费场景、生活方式的创新来创造新需求，既让老树开新花，也让新树发新芽，无论对于宏观政策决策，还是对于企业创新转型，都具有十分重要的意义。

要看到去年三季度中国社会秩序已经恢复、而消费并没有如期恢复到正常状况背后的深层次原因，只有从居民收入增速长期持续放缓、居民收入差距扩大、储蓄率上升、消费率下降等深层次原因入手，才能真正找到激发中国消费潜力的药方。去年7月实施的海南离岛免税新政带来了销售额的大增。（作者滕泰为万博新经济研究院院长，朱长征为万博研究院研究员） 进入 滕泰 的专栏 进入专题： 扩大内需 。图4. 促成社会收入结构的转变 数据来源：WIND、万博新经济研究院 扩大中等收入群体并不是限制高收入，而是要把更多的中低收入者变成中等收入者，假设到2035年中国的中等收入群体总数达到7亿人，占比达到50%，形成橄榄型收入分布结构，不仅是形成内循环为主体的稳定增长动力结构，更有利于形成更稳定的社会结构。

在乔布斯创造苹果手机之前，世界对它的需求是零——新供给创造新需求，才能带来新的经济增长。创造新需求：让老树开新花，让新树发新芽 激发消费潜力、扩大内需要点燃的第三把火是创造新需求，既让老树开新花，也让新树发新芽。

疫情冲击后，全球各国、中国各行业的平均利润率大幅下降，在这样的背景下保持不降息，是不符合社会平均利润率一般规律的。购物人数522.2万人次，同比增长30%。

从贯彻落实中央经济工作会议精神出发，通过降息以降低储蓄率、提高消费率应该是应有之义。从全球金融市场来看，面对疫情冲击，在全球普遍大幅降息的背景下，中国独自保持较高利率不仅使本国企业承担了较多的成本，同时也会造成国际热钱和套利资本的不合理流动，影响中国的金融稳定。考虑到海外疫情在短期内难以得到抑制，这类消费回流仍将持续。除了技术和产品创新，有时候生活方式和消费场景的创新也会创造出巨大的新消费需求。然而，2020年，消费对中国经济增长的贡献预计为负。二是扩大就业、深化改革，争取每年新增2000万中等收入群体。

2019年消费在中国经济增长中的占比额为57.8%，这虽然是一个正常年份的消费占比，但远远低于成熟市场经济。毫无疑问，中等收入群体人口的最直接增长动力来自于扩大就业，每年超过1000万的新增就业人口大部分月收入在3000元以上，是中等收入群体的主要构成部分。

让低收入者向上流动，让中等收入者不掉队，扩大就业是最有效、最普惠的提高收入水平途径。如果按去年美元平均汇率折算成人民币，则为年收入2.5万-25万元人民币，月收入2100元人民币就算中等收入群体。

比如，新能源汽车方面的新供给正在成为创造新需求的增长点。在疫情前，近几年我国居民可支配收入增速实际已呈持续下滑状态，自2012年的10.6%下降到2015年的7.4%及2019年的5.8%。

图1.人均可支配收入增速与GDP增速  数据来源：WIND、万博新经济研究院 在总体收入增长放缓的前提下，居民收入的结构性不平衡进一步降低了全社会的消费水平。为了推动扩大就业，政府可加大对传统产业转岗群体、新进城群体的培训和就业指导，让他们尽快在新产业中找到岗位，早日成为中等收入群体。照此标准计算，2017年，我国中等收入群体已超过4亿人，占我国人口总数的比例只有30%。粗略统计，去年海南离岛免税销售272.1亿元人民币，同比增长102%。

有学者认为当前消费疲弱的直接结构原因，主要还是疫情影响下的餐饮、旅游、航空、酒店、影院、会展等仍然没有恢复到疫情前的水平，因而只要疫情受控，消费就会自然复苏。增加居民收入，扩大中等收入群体，还要加快收入分配体制改革，确保居民收入增长和经济发展同步，劳动报酬增长和劳动生产率提高同步，形成更合理的收入分配格局。

应该正视全社会平均利润率大幅下降的现实，相应调低利息率。再比如，信息化手段在新零售领域的应用也可以激发巨大的潜力。

图2.银行间质押式回购加权利率：7天 数据来源：WIND、万博新经济研究院 图3.国债到期收益率 数据来源：WIND、万博新经济研究院 从消费和储蓄的关系看，在给定居民收入的前提下，如果要扩大消费，就要降低储蓄率。2021年激发消费潜力、扩大内需，要点燃三把火：一是正视社会平均利润率下降的现实，尽快下调利率以降低储蓄率、提高消费率。

造成消费疲弱的另一重要原因是居民储蓄倾向提高，进而造成边际消费倾向降低。这将是改革开放以来首次出现消费负增长。正是在上述错误认识下，造成我们在疫情严重冲击下的救助资源大部分流到投资端，而对居民的救济、补助等转移收入总量较少、占比偏低。与欧美国家直接向个人和企业发放现金补贴不同，中国的抗疫措施更偏向供给端的恢复和稳投资，在货币政策方面虽然前四个月有比较明显的宽松和真实利率的下行，但是在2020年5月份以后短期利率、长期利率都就开始逐步上行。

首先，在释放和激发传统消费增长上，还有比较大的提升空间和手段。疫情冲击后，居民对工作、收入预期自然持谨慎态度，加之疫情冲击下中国不但没有降息，反而在二季度以后引导实际利率（国债到期收益率）不断上行，结果造成居民储蓄率上升、消费率下降，2020年前三季度居民储蓄存款增速高达9.5%，而居民净存款（存款-贷款）增速高达10%以上。

国家统计局的有关数据表明，2002年中国中等收入群体占总人口比重约18%，而中国劳动学会副会长苏海南此前根据收入及地区细分数据测算，2013年我国中等收入群体占比也为18%，虽然不同的统计主体有可能采用了不同的计算口径，但是也说明中国的中等收入群体占比的上升从2013以来才开始加速，平均每年增加2400-2600多万人。又比如，流通领域的改革也可以促进传统消费需求。

三是既要扩大传统消费需求，更要创造新消费需求。从长期来看，中国的消费在GDP占比应达到70%左右才能形成内循环为主体的相对稳定的增长动力结构。